Gestione dei rischi finanziari

soluzioni personalizzate a copertura dei rischi di mercato

Banca d'Alba propone una serie di strumenti finanziari per la copertura dei rischi di cambio e di tasso.

La sezione sottostante contiene messaggi pubblicitari con finalità promozionale. Per le condizioni contrattuali dei singoli prodotti è necessario fare riferimento ai Fogli informativi disponibili sul sito internet e nelle filiali.

Rivolto a imprese e privati, viene usato per la copertura del rischio di cambio derivante dalle variazioni dei rapporti di scambio tra monete nel tempo. L'operazione in cambi a termine comporta l'impegno irrevocabile di acquistare o di vendere a una certa data futura, o durante un certo periodo di tempo, un   determinato importo in divisa estera ad un cambio fissato alla conclusione del contratto, contro consegna o ricevimento di euro o di altra divisa estera. 

Un CAP è un'opzione che conferisce all'acquirente il diritto di ricevere il differenziale, se positivo, tra un tasso di mercato rilevato a scadenze prefissate e un livello predefinito del tasso medesimo (= Strike del CAP), moltiplicato per un capitale di riferimento (= valore nozionale del CAP o sottostante). Per acquistare tale diritto il cliente paga un premio all'atto della stipula dell'operazione (= Up Front). L'acquisto di un CAP permette di predeterminare il livello massimo di un tasso variabile; il prodotto è quindi rivolto essenzialmente a un debitore a tasso variabile che intenda proteggersi dal rischio di aumento dei tassi di interesse.

Un FLOOR è un'opzione che conferisce all'acquirente il diritto di ricevere il differenziale, se positivo, tra un interesse calcolato a un tasso predefinito (= strike del FLOOR) e un tasso di mercato rilevato a scadenze prefissate moltiplicato per un capitale di riferimento (= valore nozionale del FLOOR o sottostante). Per acquistare tale diritto il cliente paga un premio all'atto della stipula dell'operazione (= Up Front). L'acquisto di un FLOOR è quindi rivolto essenzialmente a chi intende proteggersi dal rischio di riduzione dei tassi di interesse. La vendita di un FLOOR è invece utile a chi intende ridurre i costi di indebitamento a tasso variabile. Tale strategia viene  consigliata ad un debitore a tasso variabile in abbinamento all'acquisto di un CAP, dando luogo al "COLLAR".

L'acquisto di un COLLAR è molto simile all'acquisto di un CAP, in quanto permette di predeterminare il livello massimo di un tasso variabile; i costi sono però inferiori rispetto al semplice CAP, a motivo della presenza di un acquisto e di una contestuale vendita di opzione (CAP e FLOOR). Un COLLAR è infatti un contratto composto dall'acquisto (vendita) di un CAP e dalla contestuale vendita (acquisto) di un FLOOR. Lo strike del CAP è maggiore dello strike del FLOOR. Nel caso in cui il cliente acquisti il CAP e venda il FLOOR si parla convenzionalmente di acquisto di un COLLAR; si parla invece di vendita di un COLLAR nel caso opposto in cui il cliente compra il FLOOR e vende il CAP. Un caso particolare è quello in cui il premio pagato sul CAP acquistato equivale al premio ricevuto sul FLOOR venduto. In questo caso si parla di "ZERO COST COLLAR". L'acquisto di un COLLAR permette di predeterminare il livello massimo di un tasso variabile, come avviene con l'acquisto di un CAP, ma a costi inferiori grazie alla vendita        di un FLOOR. 

il contratto di opzione è un contratto derivato che attribuisce ad una delle parti, dietro pagamento di un premio, la facoltà, da esercitare a scadenza o entro un determinato periodo di tempo (scadenza opzione), di acquistare o di vendere uno strumento finanziario (es. una divisa estera) ad un certo prezzo. L'impresa può utilizzare le opzioni come strumento di copertura (es. impresa che vuole coprirsi dal rischio di perdita su cambi a fronte di incassi che percepirà ad una determinata scadenza in una divisa estera). Il costo dell'opzione è dato dal premio pagato per ottenere la    protezione. Il premio viene solitamente pagato in via anticipata.

Un Interest Rate Swap (I.R.S.) è un contratto con il quale due controparti decidono di scambiarsi, per un periodo di tempo prestabilito, i flussi finanziari dovuti, a titolo di interesse, su un capitale di riferimento detto "valore nozionale". In particolare, una controparte riceve un tasso fisso, immutato per tutta la durata del contratto, l'altra riceve un tasso variabile, solitamente parametrato all'Euribor, calcolato con cadenza normalmente semestrale o trimestrale. In altri termini, l'I.R.S. è economicamente assimilabile all'accensione contestuale di un deposito e di un finanziamento.